"Chứng khoán đạt đỉnh 1.500 điểm chỉ là vấn đề thời gian"

Thị trường chứng khoán Việt Nam đang có nhịp đi lên mạnh mẽ cùng sự trở lại của khối ngoại. Trong vòng 3 tháng, VN-Index đã lần lượt vượt các mốc 1.100, 1.200, 1.300 và 1.400 điểm, qua đó leo lên mức cao nhất trong vòng hơn 3 năm.

Không ít nhà đầu tư tin rằng VN-Index có thể sớm quay lại vùng đỉnh lịch sử 1.500 điểm như giai đoạn năm 2021, nhất là khi thanh khoản trên sàn HoSE liên tục tăng cao, dòng tiền nội trở lại mạnh mẽ và tâm lý nhà đầu tư trở nên lạc quan hơn.

Chuyên gia chứng khoán cũng kỳ vọng VN-Index có thể quay lại mức đỉnh lịch sử 1.500 điểm đã tạo lập. Cùng với đó, các chuyên gia đã đưa ra lời khuyên cho nhà đầu tư trong giai đoạn hiện tại.

Còn nhiều dư địa để tăng điểm

Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS chỉ ra sức hút của thị trường chứng khoán đang tăng lên, thể hiện qua thanh khoản, tài khoản mở mới. Bên cạnh đó là mức tăng trưởng lợi nhuận sau thuế bước vào giai đoạn tăng trưởng ổn định.

Về định giá, P/E của VN-Index hiện tại 13,9 - 14 lần vẫn ở mức thấp, cho thấy còn nhiều dư địa để tăng điểm. Hướng đến năm 2026, thị trường còn cơ hội nữa thông qua các thương vụ IPO quy mô ước tính 47,5 tỷ USD, giúp thu hút dòng vốn ngoại.

Câu chuyện nâng hạng thị trường cũng đã rõ ràng hơn với xác suất 70% vào tháng 9/2025. Theo ông Sơn, giai đoạn trước, trong và sau khi nâng hạng sẽ thu hút dòng vốn ngoại rất lớn, ước tính 3 - 7 tỷ USD nếu được giải ngân trong thời gian ngắn sẽ tạo ra cú hích lớn.

Ông Trần Hoàng Sơn nhận định, với mức thanh khoản tốt và nhiều câu chuyện tích cực như vậy, VN-Index có thể chạm 1.500 - 1.550 điểm trong cuối năm nay hoặc đầu năm sau.

Ông Trần Hoàng Sơn - Giám đốc Chiến lược thị trường VPBankS.

Ở chiều thận trọng, chuyên gia cũng khuyến nghị các nhà đầu tư vẫn cần lưu ý đến những yếu tố bất định từ bên ngoài.

Bên cạnh đó, hoạt động cho vay margin diễn ra sôi động có thể là "con dao hai lưỡi" khi tình trạng call margin diện rộng xảy ra trong những nhịp điều chỉnh mạnh. Có thời điểm nhiều cổ phiếu midcap và penny xảy ra tình trạng trắng bên mua với thanh khoản rất thấp. Dòng tiền bắt đáy lại tập trung chủ yếu ở nhóm vốn hóa lớn. Do đó, các nhà đầu tư nên ưu tiên duy trì vị thế đầu tư dài hạn nhưng hạn chế sử dụng đòn bẩy quá cao trong giai đoạn này.

"Điểm mặt" các nhóm ngành đón sóng

Nhận định về triển vọng vĩ mô và xu hướng thị trường chứng khoán trong thời gian tới, ông Phan Dũng Khánh - Giám đốc Tư vấn Đầu tư Maybank Investment Bank nhấn mạnh, nhìn tổng thể các số liệu của nền kinh tế đều có sự tăng trưởng nhất định và quan trọng lạm phát được kiềm chế.

Mức tăng của thị trường cho thấy những thông tin tốt, tích cực vẫn nhiều hơn là những thông tin không tích cực. Đặc biệt trong thời gian gần đây, giao dịch của nhà đầu tư nước ngoài đã được cải thiện đáng kể so với giai đoạn trước đó khi họ đã có nhiều phiên mua ròng sau khi bán ròng liên tiếp trong 2 năm qua.

"Nhà đầu tư đang kỳ vọng về trung và dài hạn nhiều hơn là những yếu tố ảnh hưởng trong ngắn hạn. Tôi rất kỳ vọng vào mức đỉnh của thị trường chứng khoán đã lập được khoảng ba năm trước 1.500 điểm có thể sẽ lại đạt được trong năm nay trong kịch bản tích cực. Còn trong trường hợp mà có sự chậm trễ nhất định thì cũng sẽ sớm thôi vào năm sau", ông Khánh nhấn mạnh.

Động lực cho thị trường thời gian tới là nghị quyết 68 và những chính sách gần đây đã xác định kinh tế tư nhân sẽ là một trong những trụ cột chính của nền kinh tế Việt Nam. Chính sách đã có, bây giờ cần phải thực hiện làm sao cho tốt, đây sẽ là cú hích quan trọng nhất.

Bên cạnh những chính sách tập trung mọi nguồn lực để phát triển kinh tế với mức tăng kỳ vọng mức 8% và hai con số từ năm sau, cộng với việc được nâng hạng trong giai đoạn cuối năm nay, nếu được như vậy thì "thiên thời, địa lợi, nhân hòa", chúng ta có thể kỳ vọng thị trường quay lại mức đỉnh lịch sử, khoảng 1.500 đã lập được vào những năm trước.

Việc tập trung vào những cổ phiếu bluechip và những cổ phiếu đầu ngành, những cổ phiếu có nền tảng tốt sẽ mang lại lợi ích và lợi nhuận tốt cho các nhà đầu tư trong giai đoạn tới.

Chuyên gia gợi ý nhà đầu tư có thể chia danh mục, sẽ có những khoản đầu tư vào những cổ phiếu có nền tảng tốt, những cổ phiếu hàng đầu và những cổ phiếu có kết quả kinh doanh tích cực, định giá đang ở mức thấp so với thị trường chung để trong danh mục trung và dài hạn.

Và một phần còn lại có thể để lướt sóng, tỉ lệ này nên vừa phải và không chiếm quá 50%. Tuy nhiên, nếu lướt sóng nhiều quá sẽ làm lợi nhuận và tỉ suất sinh lời giảm xuống.

Về nhóm ngành thì cần lưu ý khi thị trường tăng trưởng các nhóm ngành có tỉ trọng lớn trong chỉ số, nhóm dẫn dắt thị trường sẽ được hưởng lợi như tài chính ngân hàng, đầu tư công, năng lượng, công nghệ, vận tải… và đặc biệt cần để ý những nhóm ngành yên ắng thời gian khá dài nhưng khi thị trường tăng trưởng thì nhóm này có thể có động lực bật dậy mạnh mẽ hơn thị trường chung như nhóm bất động sản.