Trụ sở Ngân hàng Nhà nước
Sau khi tăng vọt vào phiên đầu tuần, lãi suất bình quân VND trên thị trường liên ngân hàng phiên 31/3 giảm mạnh vào tại các kỳ hạn ngắn, trong khi tăng ở các kỳ hạn dài hơn. Cụ thể, lãi suất qua đêm giảm 2,50 điểm %, xuống 9,50%/năm; kỳ hạn 1 tuần giảm 2,80 điểm %, xuống 8,80%/năm. Ngược lại, kỳ hạn 2 tuần tăng 1,00 điểm %, lên 8,45%/năm và kỳ hạn 1 tháng tăng 0,50 điểm %, lên 8,25%/năm.
Diễn biến trên xuất hiện trong bối cảnh Ngân hàng Nhà nước tiếp tục hỗ trợ lượng lớn thanh khoản VND cho hệ thống ngân hàng, qua kênh cho vay cầm cố giấy tờ có giá (OMO).
Cụ thể, Ngân hàng Nhà nước chào thầu tổng cộng 65.000 tỷ đồng, gồm 20.000 tỷ đồng kỳ hạn 7 ngày, 30.000 tỷ đồng kỳ hạn 14 ngày và 15.000 tỷ đồng kỳ hạn 56 ngày, với lãi suất đồng loạt 4,5%/năm. Toàn bộ khối lượng chào thầu đều trúng thầu. Trong ngày, có 50.614 tỷ đồng đáo hạn, Ngân hàng Nhà nước không chào thầu tín phiếu. Như vậy, cơ quan điều hành bơm ròng 14.386 tỷ đồng ra thị trường trong phiên 31/3, đưa tổng khối lượng lưu hành trên kênh cầm cố lên 290.090 tỷ đồng.
Trước đó, trong phiên 30/03, lãi suất bình quân VND trên thị trường liên ngân hàng tăng mạnh tại hầu hết các kỳ hạn với kỳ hạn qua đêm lên tới 12%/năm. Trong bối cảnh trên, Ngân hàng Nhà nước đã tăng khối lượng OMO chào thầu lên 90.000 tỷ đồng và toàn bộ đều trúng thầu. Sau khi cấn trừ lượng đáo hạn, cơ quan điều hành đã bơm ròng 31.033 tỷ đồng ra thị trường trong phiên 30/3.
Vào đầu tháng 2, Nhà điều hành cũng đã bơm lượng lớn thanh khoản qua kênh OMO khi lãi suất qua đêm tăng vọt lên 17%/năm. Ngoài ra, NHNN cũng thực hiện hoán đổi ngoại tệ kỳ hạn (SWAP USD/VND) 21 ngày với các tổ chức tín dụng nhằm hỗ trợ thanh khoản VND cho hệ thống ngân hàng.
Theo Chứng khoán Vietcombank (VCBS), áp lực thanh khoản và cân đối vốn của hệ thống ngân hàng vốn đã căng thẳng từ nửa cuối năm 2025, khiến đệm thanh khoản tại một số ngân hàng, đặc biệt là các NHTMCP vừa và nhỏ, bị thu hẹp đáng kể. Theo đó, nhóm phân tích đánh giá, dư địa hấp thụ các cú sốc thanh khoản trong ngắn hạn trở nên hạn chế, buộc các ngân hàng phải gia tăng phụ thuộc vào nguồn vốn trên thị trường liên ngân hàng với chi phí cao. Trước diễn biến này, NHNN đã kịp thời triển khai các biện pháp hỗ trợ thanh khoản, bao gồm liên tiếp bơm ròng thanh khoản quy mô lớn với kì hạn dài thông qua kênh thị trường mở (OMO), đồng thời linh hoạt sử dụng kênh hoán đổi ngoại tệ kỳ hạn 21 ngày.
Trong bối cảnh bất ổn địa chính trị gia tăng, dòng vốn toàn cầu có xu hướng dịch chuyển sang các tài sản trú ẩn an toàn như vàng, USD và trái phiếu Kho bạc Mỹ, qua đó hỗ trợ đà tăng của chỉ số DXY trong ngắn hạn. Theo VCBS, áp lực tỷ giá có thể duy trì, kéo theo mặt bằng lãi suất liên ngân hàng tiếp tục neo ở mức cao.