VN-Index áp sát 1.925 điểm: Nên xuống tiền hay chốt lời?

VN-Index chưa vượt 1.925 điểm, áp lực chốt lời vẫn hiện hữu

Các công ty chứng khoán cho rằng VN-Index vẫn duy trì xu hướng tăng trung hạn tích cực, dù áp lực chốt lời quanh vùng đỉnh đang gia tăng. Dòng tiền được kỳ vọng tiếp tục phân hóa vào một số nhóm ngành như ngân hàng, thép, bán lẻ, cảng biển và cao su.

Theo nhận định của CTCK Vietcombank (VCBS), VN-Index vẫn vận động tích cực quanh vùng đỉnh với các nhịp tăng giảm đan xen cùng sự phân hóa giữa các nhóm cổ phiếu. Thanh khoản thị trường có dấu hiệu cải thiện trong các phiên gần đây được xem là tín hiệu cho thấy tâm lý kỳ vọng của nhà đầu tư đang quay trở lại.

VCBS khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục duy trì tỷ trọng cổ phiếu trong danh mục, đồng thời cân nhắc giải ngân ở các nhịp rung lắc. Công ty ưu tiên các cổ phiếu giữ được vùng hỗ trợ hoặc đang thu hút dòng tiền thuộc nhóm ngân hàng, bán lẻ và thép.

Trong khi đó, CTCK Tiên Phong (TPBS) đánh giá VN-Index vẫn duy trì quán tính tăng điểm trong phiên cuối tuần trước, với thanh khoản duy trì trên mức trung bình 20 phiên, phản ánh lực cầu vẫn tương đối tích cực.

Tuy nhiên, TPBS cho rằng áp lực cung ngắn hạn vẫn hiện hữu khi chỉ số chưa thể vượt vùng kháng cự quanh 1.925 điểm. Công ty dự báo thị trường có thể xuất hiện thêm các nhịp rung lắc do áp lực chốt lời gia tăng. Trong trường hợp điều chỉnh kỹ thuật xảy ra, vùng 1.860 điểm được kỳ vọng đóng vai trò hỗ trợ tâm lý quan trọng.

Diễn biến VN-Index trong tuần vừa qua.

Dù vậy, TPBS vẫn đánh giá xu hướng tăng trung hạn của thị trường đang được duy trì nhờ cấu trúc kỹ thuật ổn định và các vùng hỗ trợ bên dưới còn tương đối dày. Nhà đầu tư được khuyến nghị hạn chế mua đuổi, ưu tiên tận dụng các nhịp điều chỉnh để cơ cấu danh mục vào những cổ phiếu có xu hướng tăng và dòng tiền duy trì tích cực.

Theo CTCK Phú Hưng (PHS), VN-Index xuất hiện mẫu hình nến Spinning Top trong bối cảnh thanh khoản gia tăng, cho thấy áp lực bán vẫn khá lớn quanh vùng đỉnh cũ. Chỉ số vẫn có thể tiếp tục tăng theo quán tính nhờ lực đỡ từ nhóm cổ phiếu vốn hóa lớn, với vùng kháng cự gần quanh 1.950 điểm.

Tuy nhiên, PHS lưu ý chỉ báo RSI đã đi vào vùng quá mua, trong khi MACD có dấu hiệu chững lại, cho thấy động lực tăng đang suy yếu dần. Nếu độ rộng thị trường không được cải thiện, rủi ro đảo chiều có thể xuất hiện khi nhóm cổ phiếu dẫn dắt giảm nhiệt.

PHS xác định vùng hỗ trợ gần của VN-Index quanh 1.850-1.880 điểm. Công ty khuyến nghị nhà đầu tư tiếp tục quản trị danh mục hiện tại, duy trì nắm giữ với các cổ phiếu chưa vi phạm vùng hỗ trợ và chưa vội mở vị thế mua mới nếu chưa xuất hiện tín hiệu bứt phá đủ tin cậy.

Các nhóm ngành được PHS đánh giá đáng chú ý gồm ngân hàng, cao su, cảng biển và thép.

Dòng tiền dồn vào cổ phiếu trụ, thị trường tiếp tục phân hóa

Theo ông Nguyễn Thế Minh - Giám đốc Khối Ngân hàng đầu tư của Công ty Chứng khoán An Bình, dòng tiền trong tháng 4/2026 tập trung mạnh vào nhóm bất động sản vốn hóa lớn, đặc biệt là cổ phiếu thuộc hệ sinh thái Vingroup. 

Giá trị giao dịch bình quân của nhóm này tăng hơn 20% so với tháng trước và đóng vai trò chính trong việc kéo VN-Index đi lên. Trong khi đó, nhiều nhóm ngành như dầu khí, hóa chất, công nghệ hay năng lượng lại ghi nhận thanh khoản giảm. 

Theo ông Minh, điều này cho thấy dòng tiền đang có xu hướng rút khỏi các nhóm tăng nóng để tập trung vào cổ phiếu dẫn dắt thị trường, phản ánh tâm lý thận trọng và chọn lọc của nhà đầu tư.

Dù VN-Index tăng mạnh, nhiều cổ phiếu vẫn đi ngang hoặc giảm giá, khiến không ít nhà đầu tư chưa đạt mức lợi nhuận như kỳ vọng. Thị trường cũng thường xuất hiện trạng thái "xanh vỏ đỏ lòng", khi chỉ số tăng nhưng số mã giảm giá vẫn chiếm ưu thế.

Bước sang những ngày đầu tháng 5/2026, dòng tiền bắt đầu lan sang một số nhóm khác như ngân hàng và cổ phiếu vốn hóa vừa, nhỏ. 

Thanh khoản thị trường cải thiện nhưng dòng tiền chưa thực sự bùng nổ do tâm lý dè dặt vẫn còn. Ông Minh cho rằng nếu VN-Index vượt vùng 1.920 điểm, dòng tiền đầu cơ có thể gia tăng mạnh hơn.

Ngoài yếu tố dòng tiền trong nước, kỳ vọng nâng hạng thị trường cũng được xem là động lực hỗ trợ chứng khoán Việt Nam trong trung và dài hạn, giúp thu hút thêm vốn ngoại và cải thiện tính minh bạch của thị trường.

Theo ông Minh, nhiều nhà đầu tư vẫn thua lỗ dù thị trường phục hồi do ba sai lầm phổ biến: giữ cổ phiếu quá lâu khi thị trường giảm, sử dụng margin cao và chọn sai cổ phiếu. 

Hiện dòng tiền chủ yếu tập trung ở một số nhóm dẫn dắt như cổ phiếu "họ Vin", ngân hàng, chứng khoán và thép, thay vì lan tỏa toàn thị trường.

Vị chuyên gia đánh giá xu hướng thị trường vẫn tích cực nhờ rủi ro bên ngoài hạ nhiệt và dòng tiền duy trì ổn định. 

Tuy nhiên, thị trường có thể tiếp tục phân hóa mạnh, nên nhà đầu tư cần ưu tiên quản trị rủi ro, hạn chế dùng đòn bẩy cao và tập trung vào các cổ phiếu có dòng tiền cùng kết quả kinh doanh tích cực.