Quý IV lao dốc, Casumina không hoàn thành mục tiêu lợi nhuận năm 2025

CTCP Công nghiệp Cao su Miền Nam (Casumina, HoSE: CSM) vừa công bố báo cáo tài chính quý IV và cả năm 2025 với kết quả kém khả quan so với kế hoạch đề ra.

Theo đó, trong quý IV/2025, Casumina đạt doanh thu thuần 931,2 tỷ đồng, giảm mạnh 21,9% so với cùng kỳ. Giá vốn hàng bán ở mức 807,7 tỷ đồng, giảm hơn 23% nhưng chưa đủ bù đắp đà giảm doanh thu, khiến lợi nhuận gộp giảm 10%, còn 123,5 tỷ đồng.

Chi phí bán hàng trong kỳ đạt 55,2 tỷ đồng, tăng 8,7% so với cùng kỳ; chi phí quản lý doanh nghiệp ở mức 49,9 tỷ đồng, dù đã giảm so với quý IV/2024 nhưng vẫn tạo áp lực đáng kể lên kết quả chung. Bên cạnh đó, doanh thu hoạt động tài chính chỉ đạt 9,5 tỷ đồng, giảm tới 71% so với cùng kỳ do ảnh hưởng bất lợi từ biến động tỷ giá, khiến khoản chênh lệch tỷ giá giảm mạnh.

Đáng chú ý, chi phí khác trong quý IV tăng đột biến lên 22,8 tỷ đồng, trong khi cùng kỳ năm trước chỉ ở mức 24 triệu đồng. Nguyên nhân đến từ việc Casumina phải hạch toán chi phí thuế giá trị gia tăng đối với các khoản không đủ điều kiện hoàn thuế, theo Thông báo số 154466 ngày 30/12/2025 của cơ quan thuế. 

Lũy kế cả năm 2025, Casumina ghi nhận doanh thu thuần 4.086 tỷ đồng, giảm 13,3% so với năm 2024. Lợi nhuận gộp đạt 526 tỷ đồng, giảm 15,8%, trong khi biên lợi nhuận gộp duy trì quanh mức 12,9% và chưa cho thấy tín hiệu cải thiện rõ rệt. Doanh thu hoạt động tài chính cả năm đạt 45,8 tỷ đồng, giảm mạnh 45,4%, phản ánh sự kém thuận lợi của yếu tố tỷ giá và thu nhập đầu tư.

Tại ngày 31/12/2025, tổng tài sản của Casumina đạt 3.824 tỷ đồng, tăng nhẹ 0,2% so với đầu năm. Tài sản ngắn hạn chiếm tỉ trọng lớn với 3.031 tỷ đồng, tương đương 79,3% tổng tài sản. Tiền và tương đương tiền đạt 497 tỷ đồng, tăng 4,9%, cho thấy khả năng thanh khoản ngắn hạn vẫn được duy trì. Đáng chú ý, công ty phát sinh khoản đầu tư tài chính ngắn hạn 298 tỷ đồng trong năm, phản ánh xu hướng sử dụng nguồn tiền nhàn rỗi cho các công cụ nắm giữ đến ngày đáo hạn.

Ở chiều ngược lại, hàng tồn kho tăng 12%, lên 1.366 tỷ đồng, tiếp tục chiếm tỉ trọng lớn trong cơ cấu tài sản ngắn hạn, phản ánh áp lực tiêu thụ trong bối cảnh thị trường chưa thuận lợi. Tổng nợ phải trả tại cuối năm đạt 2.454 tỷ đồng, gần như không thay đổi so với đầu năm, trong đó nợ ngắn hạn chiếm tới 97,3%. Vay và nợ thuê tài chính ngắn hạn ở mức 1.796 tỷ đồng, cho thấy mức độ phụ thuộc lớn vào vốn vay ngắn hạn vẫn chưa được cải thiện rõ rệt.

Năm 2025, Casumina đặt kế hoạch doanh thu thuần 4.671 tỷ đồng và lợi nhuận trước thuế hơn 94 tỷ đồng. Tuy nhiên, với mức lãi trước thuế thực hiện đạt 61,2 tỷ đồng, doanh nghiệp mới chỉ hoàn thành khoảng 65% mục tiêu lợi nhuận cả năm.

Bước sang năm 2026, Casumina đặt kỳ vọng tăng trưởng mạnh trở lại. HĐQT công ty thống nhất kế hoạch tổng doanh thu hơn 5.140 tỷ đồng, trong đó doanh thu từ giá trị sản xuất công nghiệp chiếm hơn 5.093 tỷ đồng, bao gồm khoảng 2.498 tỷ đồng từ xuất khẩu và gần 2.579 tỷ đồng từ thị trường nội địa. Lợi nhuận trước thuế dự kiến đạt hơn 120 tỷ đồng, tương đương mức tăng gần gấp đôi so với kết quả thực hiện năm 2025.