Tại Đại hội đồng cổ đông thường niên 2026 tổ chức chiều 25/4, vấn đề nguồn lực tài chính được nhiều cổ đông đặt ra trong bối cảnh Taseco Land bước vào giai đoạn triển khai đồng thời khối lượng lớn dự án.
Áp lực vốn gia tăng nhưng Taseco Land vẫn đủ nguồn
Theo kế hoạch, trong năm nay doanh nghiệp dự kiến khởi công 11 dự án mới, đồng thời thực hiện công tác giải phóng mặt bằng đối với khoảng 10 dự án khác. Ông Phạm Ngọc Thanh - Chủ tịch HĐQT công ty cho biết quy mô triển khai này kéo theo nhu cầu vốn lớn và tạo áp lực đáng kể lên cân đối tài chính, đặc biệt trong bối cảnh thị trường còn nhiều biến động.
Trả lời cổ đông tại đại hội, Chủ tịch HĐQT cho biết doanh nghiệp đã có sự chuẩn bị từ các năm trước, trong đó trọng tâm là duy trì dòng tiền và kiểm soát cấu trúc vốn.
"Mặc dù thị trường đang rất khó khăn nhưng nguồn tiền triển khai dự án của chúng ta đang rất tốt", ông nhấn mạnh.
Theo thông tin được chia sẻ, dòng tiền hiện tại được đánh giá đủ để vừa triển khai các dự án theo kế hoạch, vừa đảm bảo các nghĩa vụ tài chính. Trên cơ sở tính toán nội bộ, sau khi cân đối các khoản chi đầu tư trong năm 2026, doanh nghiệp vẫn có thể duy trì lượng tiền mặt dư ở mức khoảng 1.700 - 2.000 tỷ đồng vào cuối năm.
Cùng với đó, chi phí vốn vay của doanh nghiệp hiện đang được kiểm soát ở mức từ 6,5% đến dưới 8,5%. Lãnh đạo công ty cho biết mức lãi suất này có được nhờ quá trình chuẩn bị trước đó cũng như việc các dự án được các tổ chức tín dụng đánh giá tích cực.
Đoàn Chủ tịch điều hành ĐHĐCĐ của Taseco Land.
Tuy nhiên, theo đại diện doanh nghiệp, khó khăn của thị trường hiện nay không nằm ở mặt bằng lãi suất mà ở khả năng tiếp cận tín dụng.
"Không phải câu chuyện lãi suất tăng nữa, mà là vấn đề là không có nguồn để cho vay… ngân hàng khó giải ngân nhanh cho các doanh nghiệp bất động sản", lãnh đạo công ty nêu thực tế tại đại hội, đồng thời cho biết việc cân đối nguồn vốn từ hệ thống ngân hàng hiện đang có sự thận trọng hơn đối với lĩnh vực bất động sản.
Trong bối cảnh đó, doanh nghiệp cho biết đang triển khai đồng thời nhiều giải pháp để bổ sung nguồn lực tài chính. Một trong những phương án được đề cập là kế hoạch chuyển nhượng dự án Landmark 55 tại khu đô thị Tây Hồ Tây.
Theo lãnh đạo công ty, dự án hiện đang trong quá trình làm việc với các đối tác và chưa hoàn tất đàm phán nên chưa thể công bố chi tiết. Khoản lợi nhuận từ thương vụ này vì vậy cũng chưa được đưa vào kế hoạch kinh doanh năm 2026 đã trình cổ đông.
Song nếu hoàn tất quá trình chuyển nhượng sẽ bổ sung, tăng thêm lợi nhuận của năm 2026 so với kế hoạch đã trình đại hội.
Song song với việc cơ cấu lại danh mục dự án, câu chuyện phân bổ dòng tiền giữa chi trả cổ tức và tái đầu tư cũng được cổ đông quan tâm.
ESOP và câu chuyện cân bằng lợi ích dài hạn
Một số ý kiến tại đại hội đề xuất doanh nghiệp nên giảm tỉ lệ chi trả cổ tức tiền mặt trong giai đoạn hiện nay để tập trung nguồn lực cho mở rộng quỹ đất và triển khai dự án.
Phản hồi nội dung này, lãnh đạo Taseco Land cho biết đây là vấn đề đã được cân nhắc trong quá trình xây dựng phương án, song cần đảm bảo sự hài hòa giữa các nhóm cổ đông với các kỳ vọng khác nhau.
Theo kế hoạch trình đại hội, công ty dự kiến duy trì chính sách cổ tức kết hợp, trong đó khoảng 15% bằng tiền mặt và phần còn lại, tương đương 20-30%, bằng cổ phiếu nhằm tăng vốn điều lệ.
"Rất nhiều cổ đông khác kỳ vọng vừa tăng trưởng nhưng vừa có nguồn tiền mặt về", đại diện doanh nghiệp chia sẻ.
Liên quan đến cấu trúc vốn và khả năng huy động thêm nguồn lực, lãnh đạo công ty cho biết sẽ tiếp tục triển khai lộ trình tăng vốn điều lệ trong thời gian tới.
Đồng thời, tỉ lệ sở hữu của cổ đông lớn Taseco Group hiện ở mức trên 60% dự kiến sẽ được điều chỉnh giảm dần về khoảng 51%.
Theo thông tin tại đại hội, việc điều chỉnh cơ cấu sở hữu này nhằm tạo dư địa thu hút thêm nhà đầu tư, bổ sung vốn cho các dự án quy mô lớn, đồng thời gia tăng lượng cổ phiếu lưu hành trên thị trường.
Lãnh đạo doanh nghiệp cũng nhận định thanh khoản cổ phiếu trên thị trường hiện ở mức thấp, chủ yếu do cơ cấu cổ đông cô đặc với tỉ lệ nắm giữ dài hạn cao, dẫn đến lượng cổ phiếu tự do chuyển nhượng hạn chế.
Bên cạnh đó, chương trình phát hành cổ phiếu cho người lao động (ESOP) cũng được cổ đông đặt câu hỏi liên quan đến mức độ pha loãng. Đại diện doanh nghiệp cho biết đây là lần phát hành đầu tiên sau nhiều năm, với quy mô khoảng 2% vốn điều lệ, dành cho đội ngũ nhân sự có đóng góp trong thời gian dài.
Công ty đồng thời khẳng định đây không phải chương trình triển khai thường xuyên và sẽ không tiếp tục phát hành ESOP trong ít nhất ba năm tới nhằm đảm bảo quyền lợi của cổ đông hiện hữu.
